摘要：我國將減少外資股權比例限製 允許外企境內上市 ...
每經記者 吳澤鵬⠦𗨨梁梟⠀
“目前公司重點關注營業收入增長及市場份額的提升，同時也會進一步提升管理效能，推動利潤增長。”2024年4月9日，（SH688135，股價18.41元，市值36.88億元）方麵在業績說明會上這樣向投資者解釋。2023年，公司營收達到5.03億元，當時稱已實現在2020年業績說明會時製定的“以2020年營業收入為基礎，三年翻一番，五年達10個億”第一階段的營收目標。
按照上述營收目標，2025年將是利揚芯片第二階段目標驗收的關鍵年份。但2024年，利揚芯片業績“失速”，前三季度營收同比下滑4.17%，淨利潤則由盈轉虧。
2024年12月30日晚間，利揚芯片發布公告，公司與國芯微（重慶）科技有限公司［以下簡稱國芯微（重慶）］股東簽訂《股權轉讓意向書》，擬收購國芯微（重慶）100%的股權。
利揚芯片稱，國芯微（重慶）擁有特種芯片的實驗室驗證能力和相關資質，可與公司現有主營業務協同發展，彌補公司在集成電路測試特種芯片相關領域的空白。
《每日經濟新聞》記者查詢了解到，國芯微（重慶）是重慶市“專精特新”中小企業。2024年初，該企業創始人接受當地媒體記者采訪時透露，2021年—2023年，公司年銷售額在2500萬元、4500萬元及8000萬元規模，預計2024年可達1.5億元。
若能拿下國芯微（重慶），利揚芯片就向2025年營收10億元目標又邁進一步。
最近兩個交易日，利揚芯片股價出現大幅震蕩。
據利揚芯片公告，已與國芯微（重慶）的股東李玲、李瑞麟、封曉濤、賈豔雷、孫絮研及李亮簽訂《股權轉讓意向書》，擬收購前述股東合計持有的國芯微100%的股權。
不過，公告中暫未公布收購對價及國芯微（重慶）的收入規模等。記者就此分別聯係了利揚芯片及國芯微（重慶）。
“目前國芯微（重慶）的收入、利潤規模尚不清楚，此部分財務數據待盡職調查等工作完成後，公司將根據相關法律法規進行披露，收購後對公司的業績提振預測也可留意公司未來披露的定期報告或臨時公告。”在給《每日經濟新聞》記者的采訪回函中，利揚芯片如是介紹。
此外，記者在1月2日上午致電國芯微（重慶），工作人員稱采訪需要請示領導，若接受采訪將給記者回電，截至截稿記者未接到回電。
不過，梳理以往報道及公開信息可窺一二。
銷售規模方麵，2024年初，上遊新聞曾采訪國芯微（重慶）創始人李瑞麟。“幾年時間，國芯微累計投資8000萬元，建立了頂級的測試工廠和檢測線，年銷售額呈現爆發式增長，2021年2500萬元，2022年4500萬元、2023年8000萬元，預計2024年，這一數字將達到1.5億元。”相關報道中有上述文字。
技術團隊方麵，記者在國芯微（重慶）微信公眾號查詢到，2024年2月，該企業發布文章介紹，科技團隊中包括主要研發團隊成員13名、高級顧問4名、中級研發技術人員2名（碩士以上學位）以及核心技術人員25名（本科以上學曆）。擬再聘用高級研發人員3~5名（碩士以上學位）。
此外，據上遊新聞上述報道：“李瑞麟跟芯片測試打了近40年交道，親手檢測過的芯片數量超過3億顆，經驗豐富，行業地位非常人可及。”同時，為了解決人才短板，他曾多次與重慶大學、永川教育基地等交流聯係，想做卓越工程師的培養計劃。他計劃在西部（重慶）科學城建立一個人才培訓基地，前期每年培養50至100名專業人才，此後逐年加大培訓力度。
利揚芯片在2020年11月登陸A股科創板，當時被稱為“A股芯片測試第一股”。
2021年5月，在2020年業績說明會上，上市半年的利揚芯片剛跨過2.5億元的年收入門檻，就立下了“五年達10億”的營收目標。
當時，董事長黃江表示，公司將充分發揮登陸資本市場的優勢，邁入利揚芯片2.0版本的發展快車道。啟動實施利揚芯片第三個五年計劃等中長期發展目標，“根據公司以往的年複合增長率30%以上的情況，公司製定以‘三年翻一番，五年達10億’的營收規模作為公司的目標。”
“三年翻一番”目標順利實現，2023年利揚芯片營業收入為5.04億元，達到新高，同比增長11.19%。但記者注意到，該年度利揚芯片的歸母淨利潤隻有2172.08萬元，同比下滑32.16%，是2019年到2023年這5個年度裏最低的。
進入2024年，情況似乎尚未好轉。根據三季度報告，2024年前三季度，利揚芯片實現營收3.6億元，同比下滑4.17%，同時歸母淨利潤虧損1219.86萬元，同比由盈轉虧。記者查詢還發現，2020年—2023年，利揚芯片測試業務的毛利率分別為46.99%、53.00%、37.59%和29.93%，後三年毛利率逐年下滑。
記者查詢到，2022年以來，利揚芯片產能擴張導致固定成本大幅提高，但是由於集成電路行業周期性波動景氣度下降，下遊消費電子領域需求疲軟，相關測試收入增長不及預期。與此同時，其主要成本為固定資產折舊、人工成本等相對固定的成本，這些成本並不直接隨業務量增減變動而變動，因此毛利率走低。
“公司2024年前三季度收入、淨利潤、毛利率出現下滑的原因主要係成本端在前期布局的產能逐漸釋放，使折舊、攤銷、人工、電力、廠房費用等固定成本持續上升；同時有息負債的持續增長及隨著可轉換公司債券的發行，使得利息費用較去年同期大幅增長；綜合上述各項成本不同程度增加，但公司營業收入不及預期，使得歸屬於上市公司的淨利潤下滑。”在給記者的回複中，利揚芯片也這樣解釋。
利揚芯片擬收購國芯微（重慶）橫向擴張。不過，半導體測試賽道市場容量較低，且競爭壓力更大。利揚芯片曾在可轉債發行材料中援引數據推算，集成電路測試成本約占到IC設計營收的6%~8%，同時，2021年全球集成電路測試服務市場總規模約為892億元、中國境內市場規模約為300億元，當年公司的市場占有率約為1.08%~1.44%。
據利揚芯片的同行、同樣在科創板上市的（SH688372，股價57.53元，市值65.49億元）介紹，根據相關統計數據，中國內地獨立第三方測試企業共有107家。競爭激烈程度可想而知。
第三方測試企業隻是眾多芯片測試企業中的一部分。集成電路產業鏈中，第三方專業測試廠商、封測一體公司、晶圓代工企業、IDM（Integrated Design and Manufacture，即垂直整合模式）廠商和芯片設計公司等廠商均涉及晶圓測試、芯片成品測試業務。其中，晶圓代工企業、封測一體公司和第三方專業測試廠商都能對外提供晶圓測試或者芯片成品測試服務，都是服務於芯片設計公司；而IDM廠商和芯片設計公司主要為滿足集團內部的測試需求來配置一定的測試產能。
競爭如此激烈，抱團或許是企業增厚業績的“捷徑”。記者查詢到，據國芯微（重慶）官網介紹，公司主要服務於國內精密加工領域，涉及高鐵、航天、航空、3C、船舶、汽車、模具等行業。利揚芯片則在2024年半年報中介紹，公司在工業控製、存儲、汽車電子、計算類芯片、5G通訊、傳感器、智能控製、生物識別、信息安全、北鬥導航等新興產品應用領域取得測試優勢。
“國芯微擁有特種芯片的實驗室驗證能力和相關資質，如本次收購事項順利實施，將與公司現有主營業務協同發展，彌補公司在集成電路測試特種芯片相關領域的空白。”利揚芯片方麵接受記者書麵采訪時介紹。利揚芯片還稱，通過融合雙方的技術、市場及資質，實現資源整合，將有助於深化公司在集成電路測試服務領域布局，提升公司整體競爭力。
