● 本報記者 王超

小微企業是經濟運行的“毛細血管”，是擴大就業、繁榮市場、改善民生的重要支撐。然而，小微企業普遍抗風險能力較弱，特別是下遊客戶回款周期長，導致資金鏈緊張，而原料價格波動又增加了成本壓力。

中國證券報記者近日獲悉，麵對這些困難，不少機構有針對性地提供期現結合服務，如基差交易、點價和後點價等，幫助小微企業鎖定采購成本，規避價格波動風險，並取得了較好效果。

服務模式靈活多變 有效降低采購成本

記者獲悉，明日控股（及旗下公司）與約500家溫州當地小微企業常年保持著穩定的貿易合作關係，每年貿易規模在30萬-40萬噸之間。這些小微企業主要涵蓋製品、包裝材料、汽車零部件等多個行業，是明日控股供應鏈中不可或缺的一部分。

明日控股相關負責人對記者表示，當前，小微企業普遍麵臨生產規模難以擴大、經營利潤微薄等難題。而且，小微企業在采購上更為謹慎，資金也相對緊張。因此，明日控股在設計期現結合的服務模式時，更加注重靈活性和個性化。“長期來看，相比一口價采購，這種服務模式能夠幫助企業節省約20元-50元/噸的采購成本，顯著提升其市場競爭力。”

當地一家小微企業負責人向記者介紹，他們每年的聚丙烯（）貿易量在2萬噸左右，其中約90%是通過期貨定價（含點價）方式完成。這種定價方式不僅能夠幫助他們鎖定采購成本，還能在價格波動中抓住更多的商機。

“近年來，公司麵臨著多方麵的經營壓力和風險，包括原材料成本上漲、下遊需求波動以及市場競爭加劇等。其中，價格波動風險最為顯著。為了應對這種風險，公司加強了與明日控股等供應商的合作關係，利用他們的期現結合服務來鎖定采購成本。同時，公司也加強內部管理，提高生產效率，以降低成本、提升競爭力。”上述小微企業負責人說，“2024年7月份，行業處於傳統淡季，公司為維持生產，接了一批訂單，但按當時的原料價格來做其實是虧損的。雖然後市不看好，但是生產急用，隻得硬著頭皮準備采購高價原料生產。明日控股在了解情況後，為公司提供了新的模式：先送貨，鎖定基差，後采用點價模式結算。這批訂單規模有1000噸，最後結算，比當時直接采購現貨便宜了230元/噸，避免了直接虧損。”

長江產業金融服務（武漢）有限公司董事長盧夢驍介紹，線性低密度聚乙烯（LLDPE）和PP期貨上市時間較長，期貨價格已經成為市場重要的定價參考，通過期貨點價可以有效降低企業采購成本，提高銷售價格，因此企業對期貨接受程度很高。許多小微企業通過在低位時利用期貨點價進行采購、在高位時將現貨銷售給期貨子公司的方式間接參與期貨市場，從而達到降低成本、鎖定利潤的目的。

服務小微企業 需要更多擔當與耐心

與服務大中型企業相比，服務小微企業不僅需要專業知識，更需要源源不斷的付出。

據悉，小微企業抗風險能力相對較差，一旦出現風險就會產生不可逆的影響，因此，其對於客戶的選擇十分慎重，不會輕易和陌生客戶合作。

盧夢驍表示，小微企業客戶現貨和資金規模相對較小，人員配備少，缺乏一定衍生品專業知識，需要持續的投入和大量的點對點溝通。部分企業對風險收益的平衡缺少理性認知，導致在行情出現不利變化時不能接受潛在的虧損，在日後方案執行以及長期利用期貨、期權進行風險管理上比較抵觸，需要進一步溝通。因此，從經營角度來看，公司需要一定的擔當才能持續耐心地為小微企業服務。

據悉，針對中小微企業的特點，長江產業金融服務（武漢）有限公司采取“集中培訓、個性服務”的方式為企業提供服務。每年組織當地企業進行閉門交流培訓，與以往演講者站在台上不同，培訓是與客戶麵對麵直接溝通，針對期貨、期權的理解和操作進行互動交流。公司會收集客戶的問題，了解客戶的痛點，挨家挨戶對客戶進行走訪、答疑，並為其設計套保方案，同時不斷優化自身的風險管理方案來滿足客戶在現貨、點價上的業務需求。

“我們在與小微企業溝通時發現，客戶在談到對期貨、期權使用時雖然不會用到專業的詞匯，但會根據自己的理解和體會用平實的語言說出了本質，這反而幫助我們從其他角度去理解金融工具的使用，對我們也是一個很好的學習過程。盡管我們付出了大量的人力和精力，但能夠為企業做好風險管理，也是為企業和社會創造了價值。”盧夢驍表示。

明日控股相關人士也透露，在與小微企業合作時，公司在設計期現結合的服務模式時，更加注重靈活性和個性化。例如，明日控股提供多種基差交易模式，以適應不同資金狀況的小微企業需求。在溝通上，公司也更加耐心細致，確保小微企業能夠充分理解並接受這些新的業務模式。

強化培訓 加大小微企業的期貨認知度

接受采訪的多位人士表示，盡管部分小微企業直接參與期貨、期權市場交易，但其專業程度仍需提高，不僅需要進行持續的、專業的培訓，包括但不僅限於風險管理意識、衍生品專業技能、交易交割規則等，也更加需要相關支持政策。

中城統籌（天津）集團有限公司負責人告訴記者，引導中小企業參與期貨市場，首先是要讓企業負責人樹立正確的風險管理觀念，讓其意識到參與期貨市場對於風險管理的重要性，然後是開展業務類、策略類的培訓，讓企業學習和掌握套期保值的路徑、方式和策略。

盧夢驍表示，服務實體企業已經成為公司的重要戰略之一，期現和場外業務是公司服務實體經濟的重要抓手。公司將不斷提高場外產品設計與綜合服務能力，加強與地方政府、行業協會和金融機構合作，搭建期貨市場服務實體經濟的平台，積極探索創新服務模式，提升綜合服務能力。